El buceador Álex Vinaroz encuentra a través de unas inusuales burbujas en la ensenada de Puerto Calderón, en Cantabria, un submarino semihundido. Pese a tratarse de un U-Boot de la Segunda Guerra Mundial, descubre que su contenido no es militar. 
Por otro lado, un buque cazatesoros inglés de bandera de Bahamas, el Dauntless, se acerca a la costa de Cantabria. Tras años de investigación ya tiene casi acotada la zona en que ha de encontrarse el submarino.  A bordo, Tim Maplewood, cree que van en busca de un tesoro más, como los de las decenas de galeones saqueados, pero su socio Edward Hobson busca algo diferente, ya que él sí sabe lo que contiene el pecio. 

“Las disciplinadas burbujas que reventaban en la superficie de Puerto Calderón por fin llamaron la atención del submarinista Álex Vinaroz. Aparecían concentradas en un área muy concreta y brotaban ya de manera constante. No podía tratarse de las que expelería un buceador, porque éstas se desplazarían y tendrían un ritmo más irregular…”